Comentario Sesión 10/11/09

El Ibex acaricia los 11.900 puntos

Nueva jornada de volatilidad, que se ha traducido en continuas oscilaciones del índice, que se ha movido tanto en terreno positivo como negativo. El Ibex35, concluye la sesión en 11.814,00 puntos (-0,02%), después de moverse en un rango de 11.777,80-11.891,90 puntos. El volumen de negocio creció frente a la sesión de ayer y se elevo hasta 4.551 millones de euros. Entre los mejores valores del índice destaco Acciona, que sigue influida por la mejora de su recomendación y cerro con un suba del 2,4%.

En el Mercado de Divisas, el Euro pierde un 0,17% y se cambia a 1,4955 unidades de Dólar, en una jornada marcada por la caída de la confianza de los inversores alemanes, que ha retrocedido en Noviembre 4,9 puntos, situando el índice ZEW en 51,8 puntos. Este nuevo dato, supone el segundo descenso consecutivo, debido al incierto panorama sobre la evolución del consumo privado. El presidente del instituto ZEW afirma que la tendencia al alza de las expectativas económicas se verá interrumpido por un tiempo, lo que hace pensar que la recuperación económica se ira produciendo de una forma muy gradual, dando pasos pequeños.

En España, el precio de la vivienda cae un 7,4% interanual en el mes de Octubre, lo que modera su caída, según el Tinsa (Índice de Mercados Inmobiliarios Españoles de Tasaciones Inmobiliarias). En términos acumulados, la caída es de un 14,2% desde el máximo marcado en Diciembre de 2007. Los municipios de la Costa Mediterránea y las viviendas de las grandes ciudades y capitales son las que registras descensos superiores a la media, mientras que los pisos sufren retrocesos inferiores en Baleares y Canarias, así como en las áreas Metropolitanas.

En el Mercado de Materias Primas, el crudo Brent avanza hasta 77,93 dólares y el West Texas hace lo propio hasta 79,47 dólares, en una jornada en la que la OPEP ha indicado que la demanda global de crudo crecerá en 700.000 barriles por día en 2010, mientras la AIE augura que la demanda caerá un 2,2% en 2009 y volverá a crecer en 2010.

Dentro del Ibex35, Acciona recupere el interés de los pequeños inversores, lo que se traduce en una jornada de nuevas alzas, en esta ocasión liderando los avances del Selectivo. Acciona sube un 2,4% hasta 89,55 euros con un total de 458.977 títulos negociados durante la jornada, gracias a esta subida, la constructora sale de los números rojos anuales y vuelve a acariciar la cota de los 90 euros. Ayer, Citi mejoraba el consejo sobre el valor hasta Comprar. Acciona se encuentra en la fase final del proceso de construcción de la desaladora del Tamesis, que cuenta con una inversión de 222 millones de euros. Esta planta, tiene previsto dar servicio en breve a casi un millón de habitantes de Londres. El proyecto es pionero en lo que a ahorro energético y uso de fuentes renovables se refiere.

Por el lado contrario, Inditex cierra con una caída del 2,1% hasta 42,41 euros con un total de 1.593.530 títulos negociados durante la sesión. La capitalización del grupo supera los 26.435 millones de euros y sus acciones acumulan una revalorización superior al 35% en 2009. La tienda de Massimo Dutti ha sido la primera en recibir la certificación energética A, la máxima que concede el Ministerio de Industria en términos de eficiencia energética, siendo además el primer establecimiento de España en recibir esta distinción. Los títulos de Inditex se mueve en zona de máximos anuales (43,57 euros) y dentro de un movimiento que puede impulsar a la acción hasta el rango comprendido entre 49-51 euros.

Telefónica cierra la jornada con un alza del 0,05% hasta 19,550 euros con un total de 30.536.425 títulos negociados, en un rango de precios que ha oscilado entre 19,460-19,685 euros. La operadora, que mañana reparte un dividendo de 0,50 euros por acción entre sus accionistas, aprobó hoy la emisión de pagarés por 6.000 millones de reales (3.500 millones de dólares) para asumir el coste de la eventual adquisición de la operadora GVT.

En el Mercado Continuo, Antena3 pierde un 3,3% y se aleja otra vez de la cota de los 6 euros, que marca la frontera entre el bien y el mal. Los inversores han negociado un total de 649.365 títulos, en un rango de precios que ha oscilado entre 5,75-6,01 euros, mientras la pasada semana JP Morgan aprovecho para recortar el precio objetivo de Antena3 desde 8,60 hasta 7,60 euros.

Las acciones de Amper cierra con una subida superior al 9%, hasta 6,77 euros con un total de 443.301 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 6,51-6,99 euros, después de acabar ayer la sesión en 6,19 euros, dejando tras de sí, un importante hueco alcista. El mercado aprueba el acuerdo entre la compañía española y el grupo estadounidense Chertoff, dentro del ámbito de la seguridad nacional. De esta forma, Amper logra entrar en el mercado americano, aunque existen todavía dudas de como lograra más de 200 millones euros en los próximos tres años en su división de seguridad en virtud de este acuerdo.

Solaria sube un 4,6% hasta 2,720 euros con un total de 604.820 títulos negociados en la sesión. El grupo de energías renovables confirma la creación de un nuevo soporte en la zona de 2,45 euros. La jornada de hoy, que se produce con un notable incremento de volumen puede favorecer un ataque a la cota de 2,80 euros, que puede abrir otra vez la puerta a los 3 euros. Al tratarse de un valor de las características de Solaria, conviene mantener un alto grado de precaución debido a los continuos picos a que acostumbra realizar el valor. La semana pasada, Alphavalue recorto la recomendación sobre Solaria a Vender, situando su precio objetivo a 6 meses en 2,27 euros.

Finalmente, Service Point concluye la jornada en tablas (1,165 euros), con apenas 69.217 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 1,14-1,17 euros. La compañía de reprografía digital comunicó que la ampliación de capital liberada prevista para este año se realizará desde el 17 de Noviembre hasta el 1 de Diciembre. Dicha operación supondrá el reparto de 1 acción nueva por cada 5 en titularidad y se produce después de que la compañía redujese su capital en un 2,7% con la amortización de acciones en autocartera. Dicha ampliación de capital se realiza con cargo a la cuenta de reservas de la sociedad. Esta ampliación, es la primera de las tres anunciadas por Service Point, a razón de una por año.

Comentario Sesión 09/11/09

Se esconden los bajistas

Si hace cuestión de una semana, los bajistas llevan al Selectivo hasta la zona de los 11.200 puntos, otra vez la presión compradora ha regresado al mercado y lleva al Ibex a los 11.800 puntos, cerrando en su máximo diario y con un importante hueco alcista generado en la apertura. El Ibex35 cierra con una subida del 2,04% hasta 11.816,80 puntos, en un momento en el que Wall Street se sitúa en zona de máximos anuales y el Dow Jones vislumbra el nivel de los 10.200 puntos. ¿Será esta la ocasión oportuna para llevar a nuestro Ibex hasta la zona de los 11.950-12.000 puntos?

En el Mercado de Divisas, el Euro aprovecha para regresar a la cota de 1,50 unidades de Dólar, tras avanzar hoy un 0,8%. Los inversores han celebrado la decisión del G20 de mantener los estímulos, mientras el G10, compuesto por los países más industrializados del mundo considera necesaria una salida gradual y en el momento adecuado.

En España, el FROB (Fondo de Reestructuración Ordenada Bancanaria), realizará esta semana una emisión de deuda por importe de hasta 3.000 millones de euros, con la finalidad de dotarse de recursos de cara a la reordenación del sistema financiero.

Entre los datos que se han ido conociendo a lo largo de la sesión, cabe destacar la caída de hasta el 18,5% en el precio de los coches usados en el último año. Los datos , han sido aportados por Ganvam (Asociación Nacional de Vendedores de Vehículos a Motor).

Por otra parte, España lidera el ranking de países con más desempleo de la OCDE, con una tasa del 19,3% en Septiembre, lo que supone una subida de cinco décimas respecto al mes de Agosto, tras España, se encuentra Irlanda con una tasa del 13%. Si comparamos el dato del mes de Septiembre, respecto al registrado el pasado año, la tasa de desempleo español ha empeorado en un 6,9%. La tasa media de los países de la OCDE se mantiene en Septiembre estable (8,6%), aunque crece un 2,3% respecto hace un año. Por países, Francia alcanza el 10% en Septiembre, un 0,2% más que Agosto, mientras Alemania se sitúa en el 7,6% en línea con el dato del mes anterior y un 0,5% más que hace un año. Por otra parte, Estados Unidos eleva su tasa de paro al 10,2% en Octubre, un 3,6% superior al dato de hace un año.

En el Mercado de Materias Primas, el oro le roba el protagonismo al petróleo y continúa con su senda alcista, cotizando ya a 1.109,25 dólares por onza. El oro se mantiene como el principal activo de refugio y su interés sigue en crecimiento. El mal dato de paro de Estados Unidos refuerza su valor y la idea de los inversores de que las economías mundiales no estan tan fuertes como dicen. Por otra parte, el barril de crudo Brent sube un 3% y se cambia a 78,15 dólares, mientras el West Texas crece en igual proporción hasta 79,82 dólares, estas subidas se justifican por la amenaza del Huracán Ida en el Golfo de México.

Dentro del Ibex35, el fabricante de aerogeneradores (Gamesa) recupera un 6,1% hasta 13,44 euros con un total de 2.505.787 títulos negociados en el mercado. El valor ha encontrado zona de suelo estable en el nivel de 12,40 euros, desde el que rebota con fuerza. Desde Capital Bolsa apuntan que este nuevo impulso alcista puede extenderse hasta la cota de 16,50 euros.

En el sector de la construcción, Acciona suma un 4,2% hasta 87,45 euros, con un total de 322.932 títulos negociados en el mercado, dentro de un rango de precios que ha oscilado entre 84,00 y 87,95 euros. Los inversores están apostando por las compras en el valor, una vez que Citi ha mejorado su recomendación sobre el valor, hasta Comprar desde Mantener.

Banco Popular cierra con un alza del 2,7% hasta 6,195 euros con un total de 4.874.373 títulos negociados en el mercado, dentro de un rango de precios que ha oscilado entre 6,07-6,21 euros. La entidad presidida por Ángel Ron acumula dos meses negros, desde que marcase máximos a finales de Agosto en 7,62 euros, momento aprovechado para cerrar posiciones en el valor, a lo que se sumo una ampliación de capital que ha alejado al título de los 7 euros. El valor tiene ahora en 6,30 euros su próximo objetivo y su superación puede abrirle las puertas hasta 6,90 euros.

Telefónica se dirige camino de máximos anuales, al cerrar hoy con una subida del 2,0% hasta 19,540 euros (máximo de sesión) con un total de 21.539.182 títulos negociados y acumula un alza del 23,3% en el año. El Viernes la operadora sufrió un revés, al rechazar la CMT la oferta de la operadora para ofrecer línea fija gratis durante un año. El mercado queda a la espera de que la operadora presente esta semana sus cuentas del tercer trimestre del año.

En el Mercado Continuo, Afirma se anota una subida del 9,6% hasta 0,330 euros con un total de 1.582.111 títulos negociados en el mercado. La inmobiliaria ha rebotado tras acercarse a mínimos y recupera la senda de los ascensos que pueden encontrar su primer objetivo en 0,34 euros. Por encima de este nivel la cota de 0,40 euros sería la siguiente resistencia a batir.

Jazztel no aprovecha el tirón registrado por el mercado y cierra en tablas (0,291 euros), con un total de 19.824.644 títulos negociados por la operadora, en un rango de precios que ha oscilado entre 0,287-0,296 euros. El mercado se mantiene reticente a que la operadora logre blincar la zona de 0,30 euros y es que, superado este nivel, la subida puede ser violenta, con objetivo en 0,40 euros (con permiso de 0,34 euros). La operadora, anuncio la pasada semana un plan de retribución para sus directivos, que van ligando a la marcha en bolsa del valor.

PRISA cierra con un retroceso del 4,9% hasta 3,310 euros, con un total de 2.897.475 títulos negociados. Mal comportamiento para el grupo audiovisual, en una jornada marcada por las alzas generalizadas y en la que multitud de valores han logrado cerrar en máximos de la sesión. La debilidad se acrecenta en PRISA que esta poniendo en peligro el nivel de 3,40 euros, quedando por debajo la zona de 3,10 euros antes de regresar al infierno.

Finalmente, los títulos de SOS Corporación Alimentaria, recuperan un 12,9% hasta 2,050 euros, recuperando en una sola jornada, lo perdido durante la última semana. Los inversores han negociado un total de 2.513.690 títulos, de una acción que se mantiene muy volátil. La banca acreedora ha encargado a Deloitte un informe para validar el plan de negocio diseñado por la compañía para el periodo 2009-2013. Entre los bancos con lo que el grupo negocia la reestructuración de su deuda, el plan se considera conservador, evitando sobresaltos en un escenario de contracción general del consumo. Mientras tanto, abandonan la empresa los directores del área de Internacional, Marketing, Administración y Área Corporativa. La crisis que traviesa la compañía podría provocar la salida de hasta 50 empleados y mandos intermedios del área corporativa.

Comentario Sesión 03/11/09

Los bajistas toman el control

Caída del 1,95% para el Ibex35 hasta los 11.242,40 puntos, en una jornada de alta volatilidad, en la que se negociaron 5.204 millones de euros en todo el mercado, en un rango de 11.179,90-11.358,40 puntos. Los niveles de soporte están pendientes de un hilo lo que esta permitiendo que lo bajistas recuperen el protagonismo, después de varias semanas de control sobre la zona de los 12.000 puntos.

En el Mercado de Divisas, el Euro pierde un 0,62% hasta 1,4683 unidades de Dólar. El billete verde toma así respiro, después de haber llegado a cambiarse a su nivel más alto del año en 1,50 unidades. Por otra parte, en el mercado hipotecario, el Euribor, principal indicador para el cálculo de las hipotecas cotiza a la baja y se cambia a 1,236%. El Euribor cerró Octubre con una media del 1,243%, lo que supuso un abaratamiento de las hipotecas de entre 3.800 y 7.600 euros al año.

Dentro del Mercado de Materias Primas, el barril de crudo Brent se cambia a 76,50 dólares, mientras el West Texas, de referencia en Estados Unidos cotiza en el nivel de 78 dólares.

En España, el presidente del Gobierno, sitúa el inicio de la recuperación a finales de año o principios de 2010, mientras el paro sigue creciendo en Octubre en 98.906 personas, acumulando tres meses consecutivos al alza. Con este avance el número de desempleados se sitúa en 3.808.353 personas, según los datos aportados por el Ministerio de Trabajo e Inmigración, cifra que no tiene en cuenta, entre otros, a los parados que se encuentran realizando cursos de formación.

El Banco de España ha anunciado hoy que ha aprobado el proyecto propuesto por CCM para su integración con Cajastur, por ser el que mejor cumple los criterios de solidez y racionalidad económica y financiera. Con esta fusión entre Cajastur y CCM, se creará la séptima caja por depósitos y sucursales. La entidad asturiana competía con la vasca BBK para tomar el control de la caja intervenida el pasado 29 de Marzo. La operación contara con el apoyo financiero del fondo de garantía.

Dentro del Ibex35, los Blue-Chips arrastran al Ibex hasta la zona de soporte (11.250 puntos), que ha quedado malherido. BBVA ha cerrado con una caída del 3,2% hasta 11,840 euros, mientras Banco Santander cede al cierre un 3,4% hasta 10,710 euros y Telefónica cae un 2,0% hasta 18,755 euros con un total de 28.319.370 títulos negociados. Con estos descensos, las principales compañías del mercado han roto con sus soportes de corto plazo, lo que puede abrir el camino a nuevos recortes en las próximas sesiones.

La eléctrica Endesa retrocede un 4,7% hasta 21,705 euros con un total de 1.529.125 títulos negociados en el mercado, después de que tras la presentación de resultados, su consejero delegado haya apuntado que no se esta estudiando repartir ningún dividendo extraordinario generado por el proceso de desinversiones. La eléctrica ha ganado un 55% menos hasta Septiembre, debido a una caída en sus extraordinarios, sin embargo su resultado mejoró un 5,1% sin tener en cuenta los mismos.

Iberia respeta el nivel de soporte de 1,80 euros, que ha sido puesto a prueba durante la jornada. Los títulos de la aerolínea se salvan de los números rojos y cierran con un alza del 1,4% hasta 1,865 euros con un total de 7.768.454 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 1,801-1,880 euros. La aerolínea ha puesto en marcha un nuevo plan de su clase “Business plus”, con el fin de recuperar clientes.

BME cierra la sesión con una subida del 0,6% hasta 23,14 euros con un total de 472.761 títulos negociados durante la jornada. El holding de mercados tiene previsto crear un registro para productos financieros negociados en mercados no regulados, conocidos familiarmente como OTC. Desde BofA (Bank of America) se ha elevado el precio objetivo de BME desde 19,30 hasta 19,50 euros, mientras que el volumen negociados en renta variable española ha registrado un retroceso del 23,4% interanual en Octubre de 2009, hasta situarse en 91.314 millones de euros, según ha hecho publico el holding de mercados.

En el Mercado Continuo, Antena3 vuelve a perder fuelle, después de la brillante subida registrada tras su presentación de resultados, lo que ha sido aprovechado por muchos inversores para vender por encima del nivel de 6 euros. Las acciones de Antena3 caen hoy un 1,7% hasta 5,75 euros con un total de 664.200 títulos negociados, en una jornada marcada por la volatilidad, lo que llevo a Antena3 a marcar mínimo en 5,46 euros.

La tecnológica Avanzit cierra con un descenso del 5,7% hasta 0,781 euros con un total de 2.128.388 títulos negociados, después de que ayer sus títulos subiesen más de un 9% tras producirse la entrada como accionista de la Junta de Andalucia. Avanzit fijo el precio de entrada en 0,92 euros por acción, a través de una ampliación de capital por 2,1 millones de euros, a lo que se suma otra ampliación superior a 6 millones de euros, con la puesta en circulación de 7 millones de acciones a un precio de 0,85 euros por título.

La inmobiliaria Metrovacesa cierra con una subida del 8,4% hasta 22,75 euros con un total de 34.510 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 20,98-26,80 euros. BBVA ha sido el causante de esta gran alteración en el precio de la acción, al traspasar dentro del grupo su 11% en la inmobiliaria (7,9 millones de acciones) a un precio medio de 45 euros por acción. Esta operación, que se produce desde su filial Anida hasta BBVA, no provoca ningún efecto patrimonial.

Los títulos de Sol Melia se dejan un 6,8% hasta 5,640 euros con un total de 751.540 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 5,585-6,200 euros. La cotización de Sol Melia fue de más a menos, en una jornada en la que UBS había elevado su precio objetivo de 5,20 hasta 6,00 euros. Además Deutsche Bank ha mejorado su consejo desde Neutral a Comprar. Sol Melia a cierre de mercado tiene un valor de 1.042 millones de euros, muy cerca de la cota psicológica de 1.000 millones que no debe ponerse en peligro, en un momento en el que los bajistas tratan de tomar el control de la situación.

SOS Corporación Alimentaria se estabiliza en la zona de 2 euros, al menos de manera momentánea. Sus títulos pierden hoy un 3,8% hasta 2,025 euros, después de moverse en un rango de 2,010-2,120 euros, con un total de 322.044 títulos negociados. La mala situación financiera que atraviesa la empresa ha provocado que la alimentaria haya planteado la opción de vender sus fábricas mediante una formula de venta y posterior alquiler. El presidente de la compañía ha indicado que el proceso de renegociación de su deuda (1.200 millones de euros) puede prolongarse entre 4 y 6 meses.

La farmacéutica Zeltia ha comunicado en un hecho relevante que su compuesto Nypta, desarrollado por Noscira, ha recibido el estatus de medicamento huérfano en Europa y Estados Unidos para el tratamiento de parálisis supranuclear progresiva. Los títulos de Zeltia caen un 3,2% hasta 4,210 euros con un total de 1.597.325 títulos negociados. La Comisión Europea ratificó ayer la comercialización de Yondelis, para el cáncer de ovario.

Finalmente, Española del Zinc cede un 0,8% hasta 1,240 euros con un total de 41.685 títulos negociados. Zincsa ha registrado unas pérdidas brutas de 3,123 millones de euros en los nueve primeros mese del año, lo que supone un incremento del 7,8% con respecto a los números rojos obtenidos en el mismo periodo del año anterior. La cifra de ventas se situó en 134.077,73 euros, lo que representa una caída del 98,7% respecto a las obtenidas en el mismo periodo del año anterior.

Análisis IBEX35

Análisis IBEX35 en gráfico semanal

El siguiente gráfico expone una visión en semanal de nuestro querido índice. Como se puede apreciar, históricamente la cota de los 12.000 puntos se comporta como zona de soporte/resistencia.

El mes de Octubre, va a romper una racha de 7 meses consecutivos de subidas y además, va a cumplir con dos curiosos datos.

- El mes de Octubre es por regla general bajista.

- Si el primer día del mes se acaba en rojo, el mes termina siendo bajista.

Tenía multitud de razones para pensar que Octubre iba a ser bajista, entre otras las señales que he ido aportando sobre mi visión de los bancos, pero una parte de mi, se resistía a pensar que el mes acabase en rojo, porque en medio de tanta incertidumbre y volatilidad, las estadísticas están para romperlas y como esta crisis es totalmente diferente a ninguna otra vivida antes, podría ocurrir que se rompiera con el guión. Pero no, finalmente no ha sido así.

Ahora mismo nos encontramos defendiendo la zona de 11.400 puntos, con el fibo del 50% de todo el impulso (16000-6700) en la zona de 11.350 puntos y un importante soporte en la zona de 11.200-11.250 puntos. Este soporte será el próximo nivel a probar y si se pierde, la presión vendedora puede llevarnos directos hasta los 10.500 puntos.

Mi teoría, algo compleja pasa por pensar, que ahora el IBEX se comporta como un valor de fixing, que acumula 15 sesiones al alza (Alcista) y en la 16 termina cayendo y pasa a ser bajista durante otro puñado de sesiones. Pues eso, pero a escala mensual es lo que creo que puede pasarle al selectivo, lo que nos llevaría a entrar en un proceso de varios meses bajistas, con algún descanso intercalado.

Veremos, si se cumplen las hipótesis y como reacciona el mercado a las nuevas referencias macroeconómicas que se vayan produciendo. Con un Ibex en 12.000 puntos, el mercado ha podido descontar bastantes buenas noticias, que en caso de no producirse pueden hundir el índice y que en caso de producirse, también serían señal para cerrar posiciones por cumplimiento de objetivos.

Señales que alertan de cambios (III)

La banca sigue perdiendo fuelle

Hay que reconocer que llevo casi un mes alertando sobre estas señales y que parecen resistirse a cumplirse al 100%. Si bien es cierto, que se están cumpliendo parcialmente desde el primer momento, con Banco Popular y Bankinter, que han demostrado ser los más débiles de la cuadrilla.

El caso de Banco Santander y BBVA, tiene peculiaridades adicionales. En el primer caso, la colocación de su filial brasileña fue en principio bien recibida por el mercado, pese a un primer día de estreno no muy favorable. Posteriormente, el reparto de dividendo mediante la formula de elección de dinero o acciones también ha apoyado a la cotización.

BBVA por su parte, es el único de los cuatro bancos analizados que no ha llegado a poner en peligro el canal alcista, pero que va a remolque de lo que haga Banco Santander, por lo que un tropiezo del banco presidido por Emilio Botín, arrastraría sin más a BBVA.

Otro de los factores que debemos tener presentes a la hora de valorar posiciones bajistas, es la importante subida acumulada por los dos grandes bancos, en especial Banco Santander, que ha elevado su capitalización bursátil hasta el nivel de los 90.000 millones de euros, muy cerca de la gran cota psicológica de los 100.000 millones y a la que actualmente pertenecen un selecto grupo de compañías cotizadas.

Si hablamos de Banco Popular, su ampliación ha sido el detonante que ha destrozado el canal alcista y la zona de soporte de 6,30e ha estado numerosas semanas en peligro. Los inversores no encontraban motivos para que la acción subiese, teniendo en cuenta la referencia de 7,00e de las nuevas acciones y al final ha terminado por ceder el soporte, lo que puede ampliar las caídas hasta la zona de 5,50e.

Bankinter, ha llevado un camino muy similar a Banco Popular, si bien, su ampliación de capital sostuvo en todo momento el nivel de 8,00e. La salida de Caja Madrid ha sido en este caso la excusa para perforar la zona de soporte y tumbar la cotización, en un principio hasta el nivel de 7,20e donde encuentra un primer punto de apoyo, sin embargo, el panorama bajista esta amenazando al Ibex35, lo que puede provocar una segunda oleada vendedora sobre la acción, que termine por sanear su cotización.

Comentario Sesión 29/10/09

El PIB de EEUU crece un 3,8%

Los mercados vivieron una jornada de rebote, apoyados por el buen dato de PIB de Estados Unidos, que ha logrado romper con cuatro trimestres consecutivos en negativo. El Ibex35 consiguió anotarse una subida del 2,22% hasta 11.683,40 puntos con un total de 3.445 millones de euros negociados, en un rango que oscilo entre los 11.357,70 puntos y 11.690,40 puntos.

En el Mercado de Divisas, el Euro recupera posiciones ante el billete verde y se cambia a 1,4846 unidades (+0,8%), en una sesión en la que el euribor volvió a retroceder, esta vez hasta el 1,235%, lo que permite al indicador mantener una media provisional del 1,243%, la menor de sus diez años de historia, a falta de una jornada para cerrar el mes de Octubre.

Dentro del Mercado de Materias Primas, el barril Brent suma un 2,3% hasta 77,69 dólares, el West Texas de referencia en Estados Unidos crece un 2,6% hasta 79,47 dólares. Tanto Ernst & Young, como la petrolera Shell advierten de la gran especulación que rodea al precio del barril, ya que los actuales precios no se justifican con una mejora de la demanda. Hace pocos días, fue el gurú de la crisis, Roubini, quien alertaba sobre la burbuja especulativa que se estaba produciendo alrededor del crudo, que no se veía justificada bajo fundamentales.

En España, hoy se ha publicado una estimación del Banco de España sobre el crecimiento del PIB español en el tercer trimestre del año. Según este análisis, la contracción de la economía se habría moderado siete décimas en tasa intertrimestral y una décima en tasa interanual, hasta el -4,1%. Por otra parte, hoy se ha conocido el dato de IPC armonizado correspondiente al mes de Octubre, según este indicador adelantado, los precios han subido en Octubre cuatro décimas respecto al mes de Septiembre, situando de esta forma la tasa interanual en el -0,6%. Este dato, es mejor de lo previsto por el consenso de los analistas consultados por Bloomberg, que habían realizado una estimación media en el -0,7%.

Dentro del Ibex35, todos los valores lograron cerrar la jornada en positivo, destacando la recuperación registrada por Banco Santander, que ayer perdió la cota de los 11 euros y hoy repunta un 3,6% hasta 11,350 euros, con un total de 75.140.131 títulos negociados en el mercado.

Esta subida del Ibex también ha venido muy bien para Banco Popular, que sigue jugando con la zona de soporte en 6,30 euros. Hoy los títulos de Popular recuperan un 2,8% hasta 6,38 euros, después de moverse en un rango de 6,11-6,39 euros, con un total de 6.912.365 títulos. Pese a esta recuperación, el valor sigue en el filo de la navaja, muy cerca de soporte pero sin encontrar el apoyo suficiente para recuperar terreno.

Bankinter sigue construyendo soporte en la zona de 7,20 euros, después de la salida de Caja Madrid de su capital, lo que provoco la rotura a la baja del soporte de los 8 euros y numerosas señales de cierre de posiciones, parece que la calma regresa al valor y encuentra un nuevo nivel de apoyo. La salida de Caja Madrid, ha deteriorado no obstante la cotización de la entidad, que ahora encontrará serias dificultades para recuperar la cota de los 8 euros. En el mercado, los títulos de Bankinter suben un 4,0% hasta 7,545 euros, con un total de 2.342.578 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 7,210-7,545 euros.

La presentación de resultados actúa como un revulsivo para Telecinco, que se anota una subida del 9,8% hasta 7,770 euros con un total de 2.357.275 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 6,960-7,770 euros. La cadena ha dicho hoy Jueves, que su beneficio atribuible se redujo un 72,8% interanual a 62,2 millones de euros, en los nueve primeros mese s del año. Los analistas consultados por Reuters, esperaban de media una disminución del resultado de 82%.

En el Mercado Continuo, Antena3 confirma un nuevo nivel de soporte en 5,30 euros, tras subir hoy un 16,5% hasta 6,30 euros, con un total de 1.628.646 títulos negociados durante la sesión, con una apropiada y justa regulación en la zona de los 6 euros, que actuó por algunos instantes como resistencia. La cadena, que también presentó sus cuentas, ha ganado 18,8 millones en los nueve primeros meses del año, esto es un 73,6% menos, por la caída de los ingresos publicitarios. La cadena ha informado, que espera detener la caída de sus ingresos publicitarios en el cuarto trimestre, al incrementar los espacios publicitarios en sus programas y aplicar unos recortes de precios menos severos que en el pasado.

Ercros consigue apoyarse en el rebote del mercado para recuperar un 7,7% hasta 1,440 euros, con un total de 895.466 títulos negociados en el mercado, en un rango de precios que ha oscilado entre 1,316-1,465 euros. La cotizada, viene de realizar un espectacular rally bajista en las últimas semanas, lo que le ha llevado de cotizar por encima de 1,80 euros en la primera quincena del mes, a poder cerrar Octubre a falta de una jornada, incluso por debajo de 1,50 euros.

Después de varias jornadas de ventas, los títulos de Jazztel también se suman al carro comprador. Los títulos de la operadora, que se han visto excesivamente castigados por la colocación de las nuevas acciones (35 millones de títulos), registran hoy una subida del 6,2% hasta 0,291 euros, con un total de 29.943.194 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 0,265-0,293 euros, describiendo durante la jornada una tendencia al alza, yendo de menos a más.

NH Hoteles toma oxígeno y aprovecha el rebote del mercado para poner fin a su caída. Gracias a la subida registrada hoy, la cadena hotelera ha logrado recuperar el nivel de 3,60 euros, cerrando con una subida del 6,1% hasta 3,680 euros, con un total de 1.774.163 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 3,350-3,770 euros. Atendiendo a la vela generada hoy, podemos asegurar que la cotizada ha encontrada un nuevo nivel de suelo en 3,350 euros. En línea con NH Hoteles, Sol Melia recupera un 6,5% hasta 6,255 euros con un total de 442.358 títulos negociados.

Las acciones de PRISA no encuentran su camino y concluyen la sesión con un retroceso del 3,8% hasta 3,300 euros, con un total de 1.663.883 títulos negociados. Todo parece indicar, que las negociaciones entre PRISA y Mediaset se han roto, después de que el pasado día 14 de Octubre, la propietaria de Telecinco reconociese que estaba interesada en parte de los activos del grupo audiovisual propiedad de PRISA (Cuatro).

SOS Corporación Alimentaria cierra con un alza del 7,4% hasta 2,190 euros, lo que además coincide con su máximo de sesión. El grupo alimenticio encuentra ahora nuevas novias, que pueden estar interesadas en sus activos. De esta manera, Nutrexpa quien ya compro galletas Cuétara por 215 millones de euros a finales de 2008, dice estar preparada para futuras oportunidades. Por otra parte, el Grupo SOS, debido a su situación, presentará un ERE temporal sobre la totalidad de su plantilla, lo que implicará el paro de sus centros de trabajo en España por hasta seis meses y dentro de los 12 meses siguientes a la fecha de autorización del ERE.

Para concluir, Zeltia sigue viviendo del importante hueco alcista originado tras la aprobación de Yondelis por parte de la EMEA. Los títulos de Zeltia suben un 8,6% hasta 4,245 euros con un total de 2.069.706 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 3,00-4,275 euros. La farmacéutica, ha presentado sus cuentas hasta Septiembre, periodo en el que ha perdido 15 millones de euros, el 39,6% menos que en el mismo periodo del año pasado, debido al aumento de las ventas del agente antitumoral de origen marino Yondelis.

Comentario Sesión 28/10/09

El mercado salva al cierre los 11.400 puntos

Prosigue el control de los bajistas sobre el mercado y el índice se resiente con un descenso del 1,7% hasta 11.429,80 puntos. La caída, que pudo ser mayor, se vió amortiguada por el buen comportamiento de Telefónica que estuvo cotizando en positivo durante gran parte de la sesión. La jornada es además preocupante, por que se produce con un incremento constante en el volumen de contratación, así los inversores negociaron hoy 3.786 millones de euros en todo el mercado, en un rango que oscilo entre 11.378,80-11.600,00 puntos.

Esta caída registra hoy, unida al oportuno periodo de control construyendo techo sobre la cota de los 12.000 puntos, hacen presagiar un fin de año bastante movidito, con correcciones en todos los índices, después del importante rebote registrado desde que el mercado hiciese suelo en el mes de Marzo.

En el Mercado de Divisas, el Euro vuelve a perder terreno frente al Dólar y se cambia a 1,4713 unidades (-0,75%), en una jornada en la que el analista e inversor Jim Rogers, apuesta por una corrección a la baja de los mercados y una mejora en el dólar, que rebota desde que haya tocado la cota de 1,50 unidades, para Jim Rogers la recuperación del dólar podría ser un rally que podría durar algún tiempo, si bien no es sostenible.

En materia de tipos de interés, el euribor cae un 0,4% y deja su tasa en el 1,246%, mientras el Euribor a 6 meses cae también hasta situarse en el 1,013%, a falta tan solo de dos sesiones para que se cierre el mes de Octubre.

Dentro del Mercado de Materias Primas, el barril de crudo Brent cae un 2% hasta 76,16 dólares y el West Texas retrocede hasta 77,68 dólares, en una jornada en la que se dió a conocer las reservas de crudo en Estados Unidos, que registraron una subida de 800.000 barriles durante la pasada semana, superando las expectativas de los analistas.

En el Ibex35, Cintra cae un 5,6% hasta 7,090 euros con un total de 3.246.325 títulos negociados en el mercado, mientras su matriz Ferrovial pierde un 5,7% hasta 28,53 euros con un total de 1.833.161 títulos. La constructora, que se ha movido en un rango de 28,04-30,30 euros, cierra de esta forma con un valor de mercado de 4.002 millones de euros, en una jornada en la que los analistas han resaltado el potencial del valor, como consecuencia de su fusión con Cintra. Por otra parte, la filial aeroportuaria BAA ha registrado una pérdida neta de 636,3 millones de libras (700,9 millones de euros), lo que supone un incremento del 70,9% respecto a la pérdida registrada en el mismo periodo de 2008, según ha comunicado la empresa, quien indicó que estos resultados incluyen el efecto de la venta del aeropuerto de Gatwick y lose mayores costes financieros y del plan de pensiones de la compañía.

La aerolínea de bandera española, Iberia se vuelve a alejar de la cota de los 2 euros, después de ceder hoy un 3,7% hasta 1,890 euros con un total de 10.329.694 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 1,850-1,955 euros. La aerolínea se encuentra en pleno proceso de huelga de tripulantes, que acusan a Iberia de pagar indemnizaciones multimillonarias a la dirección saliente, pese a la crisis. Esta huelga de tripulantes ha podido afectar en dos días a 40.000 pasajeros, según ha hecho público Iberia.

Banco Santander cede un 3,4% hasta 10,960 euros con un total de 74.760.849 títulos negociados entre los inversores, en un rango de precios que ha oscilado entre 10,865-11,245 euros, lo que nos deja un hueco bajista en la apertura de la sesión que puede traer serias consecuencia para la evolución de la acción. La entidad, ha presentado hoy sus cuentas hasta el mes de Septiembre, periodo en el ha ganado 6.740 millones de euros, lo que representa una caída del 2,8% respecto al resultado obtenido en el mismo periodo del año anterior, pese a ello, la entidad confirma que mantiene sus previsiones para el conjunto del año.

En plena corrección del sector audiovisual, Société Generale se destaca, con una mejora en los precios objetivos de Telecinco y Antena3. En el caso de Telecinco, el precio objetivo sube desde 6,70 hasta 7,30 euros, con un consejo de Mantener, mientras que para Antena3, la subida es más destacada, hasta los 6,70 euros desde los 5,60 euros, mejorando su recomendación a Comprar. A principios de Octubre, fue Credit Suisse quien mejoraba los precios objetivos de ambas cadenas, por una parte Telecinco hasta 8,50 euros desde los 5,80 euros anteriores y Antena3 hasta 8,50 euros desde los 6,50 euros anteriores. Poco acertados parecen estar a corto plazo ambas agencias, con unas acciones de Telecinco que sufren hoy una caída del 5,5% hasta 7,080 euros con un total de 2.231.715 títulos negociados en un rango de precios que oscila entre 6,955-7,525 euros y un descenso del 4,8% para Antena3 hasta 5,41 euros, que desde la salida de Sabadell de su accionariado parece no encontrar soporte en el que estabilizar su cotización.

La inmobiliaria Afirma regresa a zona de suelo, tras caer hoy un 5,2% hasta 0,293 euros con un total de 2.476.856 títulos negociados en el mercado. La zona de 0,28-0,29 euros debe actuar como colchón siempre que el mercado acompañe, pero si estamos en el comienzo de un proceso de corrección de los índices, podríamos vivir una rotura de soportes que pondría más sangre en el valor. Precaución.

El grupo químico Ercros, continúa en su particular camino bajista, sin que nada ni nadie pueda impedir que se aproxime a la cota del Euro. Los títulos de Ercros caen hoy un 5,6% hasta 1,337 euros con un total de 1.264.540 títulos, volumen incluso, ligeramente superior al registrado ayer, lo que no permite pensar en un cambio de tendencia en el valor, que va a cerrar el mes de Octubre con una brusca caída y que tiene ahora en el horizonte como último soporte la zona de 1,290 euros.

La operadora Jazztel se ve afectada por la admisión a cotización de las nuevas acciones y sus títulos caen un 4,5% hasta 0,274 euros con un total de 26.101.336 títulos negociados en el mercado. Mañana se espera que empiecen a cotizar las acciones procedentes del ejercicio de los warrants de serie A y B y de la ejecución de los planes de opciones de los empleados.

La presentación de las cuentas de NH Hoteles, hunde la cotización de la cadena hotelera un 10,6% hasta 3,470 euros, con un total de 2.265.101 títulos negociados en el mercado. Con esta caída, NH Hoteles revienta el soporte de 3,60 euros y como suele ocurrir cada vez que se juega con un valor de mercado próximo a los 1.000 millones de euros, la rotura de esta cota al alza o la baja provoca un movimiento de gran violencia sobre la acción, que ha hecho reducir en apenas 2 jornadas, la capitalización de NH hasta los 855,7 millones de euros. NH Hoteles ha registrado unas pérdidas de 65,1 millones de euros hasta Septiembre, lo que ha mejorado ligeramente las previsiones del consenso de analistas que esperaban unas pérdidas acumuladas de 66,5 millones de euros. Contagiada por este caída, Sol Melia le sigue con una caída del 7,6% hasta 5,875 euros con un total de 712.497 títulos negociados.

SOS Corporación Alimentaria regresa a la zona de soporte de los 2 euros, que ha logrado respetar en la sesión de hoy, pero que a no mucho tardar quedará reventada a la baja. Los títulos de SOS caen un 7,9% hasta 2,040 euros, después de moverse en un rango de 2,000-2,270 euros con un total de 1.749.472 títulos negociados en la jornada, en medio de rumores sobre el proceso de refinanciación que lleva a cabo la compañía. Solo una mano salvadora puede impedir la debacle del valor, Ebro Puleva dice que estudiará si la entrada en el arroz de SOS se complementa con su división arrocera.

Finalmente, Vueling salva los muebles, en una jornada tremendamente negativa para el mercado y sorprende a propios y extraños. La gran volatilidad que ha disfrutado hoy la cotizada (10,89-12,00 euros), ha permitido por el momento confirmar que el precio de entrada de los inversores institucionales se considera un nuevo soporte y su trabajo les habrá costado a los nuevos inversores impedir que la cotizada perdiese esta referencia, en una jornada en la que se han negociado un total de 1.128.112 títulos de la aerolínea de bajo coste, que tiene un futuro algo oscuro, desde que Iberia anunciase su intención de crear una nueva compañía de low-cost.

Comentario Sesión 27/10/09

Hemisferio abandona Vueling

El Ibex35 ha logrado consolidar por el momento la zona de los 11.600 puntos, cerrando con una leve subida del 0,1% hasta 11.634,00 puntos, después de moverse en un rango de 11.546,40-11.679,30 puntos, de esta forma el Selectivo defiende un nuevo nivel de soporte (11.540 puntos), zona que se puso a prueba hasta en dos ocasiones durante la sesión. El volumen de negociación supero los 2.815 millones de euros.

En el Mercado de Divisas, el Euro retrocede cerca de medio punto porcentual y se cambia a 1,4783 unidades de Dólar, mientras el Euribor pierde un 0,24% y se cambia al 1,251% a falta de tres sesiones para cerrar el mes de Octubre, con lo que el principal indicador para el cálculo de las hipotecas cerrar marcando un nuevo mínimo histórico.

Dentro del Mercado de materias primas, el barril de crudo Brent subió un 0,5% hasta 77,70 dólares, mientras el West Texas mejora un 0,7% hasta los 79,18 dólares.

En España, el déficit del Estado se multiplica por cinco en apenas un año y se dispara hasta un 5,96% de PIB, lo que hace que llegue a una suma de 62.780 millones hasta Septiembre, frente al déficit de 13.507 millones de euros existentes en el mismo periodo del año anterior. Por su parte el superávit de la Seguridad Social cayó un 30,4% en los nueve primeros meses del año. Este cifra de déficit, se obtiene como consecuencia de unos pagos por importe de 135.130 millones de euros, un 22,6% más y unos ingresos de 72.350 millones, un 25,2% menos.

Fuera del mercado español, la ampliación de capital de ING Groep le ha vuelto a pasar factura dentro del Eurostoxx50, los títulos de la entidad holandesa cerraron con una caída del 6%, si bien la volatilidad fue extrema, lo que llevo a sus acciones a cotizar en positivo en algunos momentos de la jornada.

Dentro del Ibex35, Bankinter pone freno a sus descensos y encuentra suelo en la zona de 7,20 euros, que se convierte ahora en un nuevo soporte para la acción. Sus títulos rebotan un 1,8% hasta 7,380 euros con un total de 4.505.339 títulos negociados en el mercado, si bien, la pérdida del soporte de los 8 euros, acompañado de tanto volumen de negociación será una losa a corto plazo para a acción.

BBVA cierra con una caída del 0,2% hasta 12,470 euros con un total de 12,210-12,530 euros con un total de 32.518.853 títulos negociados en el mercado. La entidad ha presentado sus cuentas hasta Septiembre, periodo en el que ha ganado un 3,3% menos que en el mismo periodo del año anterior, alcanzado de esta forma un beneficio neto de 4.179 millones de euros, resultado ligeramente mejor que las previsiones de los analistas, que esperaban una media de beneficio de 4.106,4 millones de euros. Desde Espirito Santo se reafirman en su opinión positiva sobre BBVA tras la publicación de sus resultados. Para Espirito Santo, BBVA tiene un mayor valor a largo plazo, aunque reconocen que Santander se encuentra más fuerte a corto plazo.

Ferrovial se deja un 3,2% hasta 30,26 euros con un total de 1.382.666 títulos negociados, en un rango de precios que ha oscilado entre 29,15-31,29 euros. Los rumores que apuntan a una ampliación de capital de la constructora no han sentado bien al valor, hasta el punto que la constructora ha tenido que salir al paso, desmintiendo dichos rumores, que estaban castigando con dureza al valor en la apertura, con una caída que llego en algunos instantes a ser superior al 7%.

Gamesa se ve beneficiado de la presentación de resultados de su rival Vestas. Vestas gano en el tercer trimestre del año 165 millones de euros, superando las previsiones y sus títulos se revalorizaron un 7%. Por su parte, Gamesa subió un 2,7% hasta 12,97 euros, después de moverse en un rango de 12,735-13,250 euros, con un total de 4.165.824 títulos negociados. Los inversores se deciden por las compras sobre el valor y toman posiciones de cara a los resultados que pueda presentar ahora la compañía.

Telefónica concluye la sesión con un alza del 0,1% hasta 18,930 euros, con un bajo volumen de negociación (18.023.695 títulos) negociados durante la jornada, en un rango de precios que fluctuó entre 18,840-19,035 euros. La red social de Telefónica, Keteke.com terminará el año con cerca de 200.000 usuarios, en línea con el objetivo previsto, según fuentes de la operadora. La red nació hace 10 meses, para permitir y fomentar la comunicación multidispositivo y de entretenimiento. Telefónica ha lanzado también una emisión de bonos a diez años por valor de 1.750 millones de euros, con un cupón anual del 4,693% y un precio de emisión a la par, según comunicado remitido a la CNMV. El desembolso y cierra de la emisión, esta previsto se realice el próximo 10 de noviembre y los bancos encargados de la operación son BNP Paribas, Calyon, Credit Suisse Group y Royal Bank of Scotland (RBS).

En el Mercado Continuo, Antena3 confirma la rotura del soporte de los 6 euros, que ahora pasa a ser nivel de resistencia. Los inversores continúan castigando al valor, después de la salida de Sabadell de su accionariado. Los títulos de Antena3 caen al cierre un 3,1% hasta 5,68 euros con un total de 546.173 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 5,51-6,05 euros.

Fuerte caída para los títulos de Ercros, que siguen sin encontrar ninguna zona de soporte sobre la que sustentarse. Las acciones de Ercros pierden un 6,6% hasta 1,416 euros, después de moverse en un rango de 1,370-1,530 euros, con un total de 1.075.976 títulos negociados. A estos precios, el valor del grupo químico cae hasta 142 millones de euros. El valor debe defender como soporte el nivel de 1,400 euros ya que su pérdida podría llevarlo directo a las inmediaciones del euro.

La operadora Jazztel cierra con una caída del 1,4% hasta 0,287 euros con un total de 16.960.309 títulos negociados en el mercado. La CNMV ha verificado la admisión a negociación de 35.205.194 acciones ordinarias de la operadora y que se corresponden a los emitidos como consecuencia del ejercicio de 763.934 warrants de serie A y 34.321.407 de serie B, así como a la ejecución de planes de opciones de empleados por un total de 119.853 títulos. Las nuevas acciones empezarán a cotizar previsiblemente el próximo Jueves día 29 de Octubre.

El grupo hotelero NH Hoteles termina la jornada con una caída del 4,3% hasta 3,880 euros con un total de 794.423 títulos negociados en el mercado. Mucho ojo a esta caída, porque provoca que la cadena de hoteles pierda el nivel psicológico de los 1.000 millones de euros de valor bursátil. Según un sondeo elaborado por Reuters, la cadena de hoteles habría aumentado sus pérdidas durante el verano, al no poder compensar la caída de los ingresos y el descenso de la tas de ocupación con política de recorte de gastos. Según dicho estudio, NH Hoteles habría perdido 66,5 millones de euros en los 9 primeros meses del año, tras cerrar el primer semestre con unas pérdidas de 41 millones euros. NH Hoteles registro un beneficio de 18,4 millones durante los 9 primeros meses del año 2008.

Sol Melia se contagia del efecto NH y sus acciones pierden un 5,7% hasta 6,360 euros, con un total de 321.088 títulos negociados en el mercado en un rango de precios que ha oscilado entre 6,260-6,800 euros.

SOS Corporación Alimentaria confirma la imposibilidad de cerrar el hueco bajista, un nuevo síntoma de debilidad que se traduce en una caída del 8,1% hasta 2,215 euros con un total de 898.081 títulos negociados. De esta forma, el grupo alimentario, pone fin al rebote registrado desde que sus acciones tocasen la zona de los 2 euros, nivel que con toda seguridad van a volver a poner en peligro en breve. Un diario económico refleje el posible interés de Ebro en adquirir la división europea de arroz de SOS. Desde AC, se recuerda que Ebro cuenta con una cuota de mercado de arroz del 40% y que SOS tiene una cuota del 18%, por lo que en el caso de producirse la integración de ambas divisiones, la autoridades de competencia obligaría a desinvertir parte del negocio al sobrepasar el 40% de la cuota de mercado.

Para concluir, Vueling cierra con una caída del 4,2% hasta 11,55 euros con un total de 960.534 títulos negociados entre los inversores. Las turbulencias regresan a su accionariado, tras comunicar Fidentiis la venta de 4,27 millones de acciones de Vueling, en poder de Inversiones Hemisferio. La venta se ha realizado mediante una colocación acelerada entre inversores cualificados e institucionales que han pagado 11 euros por acción, un 4,7% por debajo del precio de cierre de la acción. Inversiones Hemisferio sale del accionariado, en un momento en el que Iberia esta planteando la posibilidad de crear una nueva compañía low cost.

Comentario Sesión 26/10/09

Cambia el guión

Por primera vez en muchas sesiones ha cambiado el guión de la película y los bajistas han logrado romper los primeros soportes, lo que ha propiciado que el Ibex35 retrocede un 1,0% hasta 11.622,60 puntos, en una jornada en la que se han negociado 2.848 millones en todo el mercado, en un rango que ha oscilado entre los 11.583,80 y 11.833,20 puntos. Esta es la primera vez, que no se rebota desde soporte y puede ser el inicio a una corrección de mayor calibre. La cota de los 12.000 puntos por ahora tendrá que esperar.

En el Mercado de Divisas, el Euro se cambia a 1,4865 unidades (-0,8%) frente al billete verde, mientras el Euribor cae hasta el 1,251% frente al 1,254% marcado el pasado Viernes. De esta forma y a falta de cuatro jornadas para cerrar el mes, la media mensual se sitúa próxima al 1,24%, lo que es cerca de cuatro puntos inferior a la registrada ahora hace un año. Con esta nueva caída, el indicador acumulará treces meses consecutivos de descensos y las previsiones apuntan a que aun tiene un pequeño margen de bajada.

Dentro del Mercado de Materias Primas, el barril de crudo Brent cede cerca de un 2% y se cambia a 77,29 dólares, mientras el West Texas cae en la misma proporción hasta los 78,63 dólares.

La jornada ha venido marcada por nuevas ampliaciones de capital, que nos pueden estar marcando el fin del ciclo alcista que acompaña al mercado desde el pasado mes de Marzo, cuando hizo suelo el Selectivo en la zona de los 6.700 puntos. Entre los bancos, ING Groep ha anunciado una ampliación de capital de 7.500 millones de euros, así como un plan de desinversiones, que incluyen en el negocio asegurador, con el fin de poder devolver las ayudas recibidas por el Gobierno holandés. Sus acciones, al conocerse esta noticia se han desplomado cerca de un 18%.

El profesor Nouriel Roubini asegura en una entrevista, que el actual precio del crudo no esta justificado (80 dólares), debido a que la demanda ha caído a niveles de 2005 y el suministro de inventarios se encuentra en máximos históricos. Para Roubini, la economía mundial aun no ha logrado salir de la crisis financiera y ya existen serias amenazas para entrar en la siguiente, así según el gurú , el actual precio del crudo cuenta con un gran componente especulativo, ya que basándose en fundamentales, la recuperación global, justificaría una subida del petróleo de los 30 a como mucho los 50 dólares. Para Roubini, una de los factores que han influido en esta burbuja especulativa es la gran debilidad del dólar, con tasas de interés en el cero por ciento, lo que provoca que los inversores quieran aprovechar esa debilidad del dólar, endeudándose en esa moneda, invirtiendo en activos con un nivel de riesgo superior como son las acciones y las materias primas, creando una burbuja de mayor tamaño que la anterior.

Dentro del Ibex35, la constructora OHL ha sido el valor más penalizado de la jornada, con una caída del 7,7% hasta 18,77 euros con un total de 1.609.863 títulos negociados en una jornada en la que sus acciones se han movido en un rango de 18,550-20,430 euros. La constructora ha anunciado que estudia ampliar capital en hasta un 50%, con o sin prima de emisión y con derecho de suscripción preferente, algo a lo que se acogería el grupo Villar Mir, principal accionsta de la empresa, con una participación de 57,2% del capital. Además, la compañía tiene previsto solicitar a sus accionistas la autorización al consejo para que realice una emisión de obligaciones no convertibles, por un importe de hasta 3.000 millones de euros. La finalidad de esta nueva emisión, es para cancelar otra que esta actualmente en marcha y que vence en 2012 y colocar hasta 600 millones de euros en condiciones más favorables, con un vencimiento de entre 5 y 7 años.

Iberia retrocede un 5,9% hasta 2,000 euros con un total de 8.448.746 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 1,986-2,119 euros. La aerolínea se ha visto afectada por la primera jornada de huelga de tripulantes, que el obligará a suspender más de 400 vuelos nacionales e internacionales. El mercado recibió de forma negativa la noticia de que, junto a British Airways y American Airlines, deberá prescindir de valiosos slots (derechos de despegue y aterrizaje), si quiere obtener el visto bueno de la Comisión Europea a su solicitud de inmunidad antimonopolio.

La salida de Caja Madrid del capital de Bankinter sigue pasando factura a la entidad, que se deja en la jornada de hoy un 4,9% y cierra en un precio de 7,250 euros con un total de 6.109.194 títulos negociados en el mercado, en un rango de precios que ha oscilado entre 7,185-7,730 euros. El Viernes ya comentaba la señal negativa que suponía colocar las acciones por debajo del precio de soporte, lo que se esta dejando sentir en la cotización, que ahora tendrá en la zona de 8 euros una dura resistencia, junto con un hueco bajista que va a sentar como una gran losa. Desde Renta4, aconseja vender y considera que la pérdida del soporte puede llevar la cotización a medio plazo a niveles de mínimos.

En el Mercado Continuo, Antena3 pone en peligro el soporte de los 6 euros, con un cierre en mínimos de sesión que alimenta la debilidad de la acción. La cadena audiovisual pierde en la sesión de hoy un 5,2% hasta 5,86 euros con un total de 475.924 títulos negociados. Los títulos de Antena3 han perdido más de un 20% de su valor desde que Banco Sabadell saliese de su capital.

Afirma cierra con un retroceso del 5,1% hasta 0,314 euros, con un total de 2.105.400 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 0,304-0,340 euros. Con este descenso, la inmobiliaria a casi neutralizado el fuerte impulso alcista que llevo a su cotización hasta 0,52 euros en el mes de Agosto. Afirma marcó mínimos en Julio en 0,290 euros.

Continúa la sangría bajista en Ercros, que cierra con un descenso del 4,4% hasta 1,516 euros, con un total de 319.524 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 1,510-1,599 euros. Como ya he comentado en alguna otra ocasión, la trampa del antisplit, nos esconde un futuro bastante negro para la cotizada, que se dirige nuevamente a niveles por debajo del euro.

Fuerte castigo para Jazztel, en una jornada en la que se había estado manejando muy bien por encima de los 0,30 euros. La apertura de Wall Street fue en esta ocasión, la causante del deterioro sufrido por la acción, que ha caído un 4,3% hasta 0,291 euros con un total de 24.019.047 títulos negociados.

Malas señales para SOS Corporación Alimentaria, que comprueba hoy como es imposible atacar la cota de 2,60 euros y con ello se esfuman buena parte de las posibilidades de cerrar el hueco bajista con el que arranco la sesión el pasado Jueves. El valor cierra respetando el soporte de los 2,40 euros, aunque concluye la jornada cerca de mínimos (2,41 euros) (+1,0%) con un total de 1.452.840 títulos. La compañía ha planteado un ERE temporal de 6 meses que se aplicará en semanas alternas a lo largo de un año, según ha explicado una fuente sindical.

Para concluir, Zeltia confirma la pérdida del soporte de 4,40 euros, tras corregir hoy un 5,2% hasta 4,110 euros con un total de 803.872 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 4,000-4,375 euros. La farmacéutica, continúa de esta manera corrigiendo el fuerte impulso al alza, que supuso la aprobación de Yondelis por parte de la EMEA, lo que provoco que Zeltia haya descartado por el momento, realizar una ampliación de capital.

Comentario Sesión 23/10/09

Wall Street lastra al Ibex

El buen comportamiento que registraba el selectivo español durante la mañana no fue suficiente para mantener el tono comprador durante la tarde, que con una apertura bajista en Wall Street, esfumo toda opción de ganancias, después de que el Selectivo coquetease por enésima vez con los 12.000 puntos y se moviera en zona de máximos anuales. Al cierre el Ibex35 retrocede un 0,75% hasta 11.739,80 puntos, después de moverse en un rango de 11.733,40-11.960,40 puntos, en una jornada en la que se han negociado 4.135 millones de euros en todo el mercado. El Balance semanal, no obstante, es positivo con una ganancia del 0,54%.

En el Mercado de Divisas, el Euro se mantiene en la cota de 1,50 unidades, después de que el FMI haya anunciado que el dólar está en su cotización correcta, reflejando al debilidad de la demanda interna en Estados Unidos. Para el director del departamento de América del FMI, Nicolás Eyzaguirre, la recuperación en Estados Unidos es lenta y no se afianzará hasta el próximo año, lo que justifica la actual cotización del billete verde.

En España, se ha conocido el dato de desempleo publicado por la EPA y que refleja una caída del paro en 14.100 personas durante el tercer trimestre del año, lo que deja un cifra de 4.123.300 desempleados, lo que representa un 17,93% de la población activa, esta leve mejora en el empleo se ha producido por la temporalidad existente durante la época estival y por el Plan E del Gobierno. Una encuesta elaborada por Reuters apuntaba a una tasa de paro mayor (18,6%) en el tercer trimestre, pero las previsiones para los próximos meses resultan poco alentadoras. En el tercer trimestre del año, los trabajadores con contrato indefinido descendieron en 161.200 personas y por comunidades, Baleares y Canarias fueron las que más empleo crearon, mientras que Madrid destruyo 60.500 puestos, seguida de Andalucía (-47.000) y Comunidad Valenciana (-31.500). Por sectores, el sector servicios acumula un aumento de 465.900 parados respecto a un año antes, pese a que ha registrado una bajada de 60.800 desempleados respecto al trimestre anterior.

En el Mercado de Materias Primas, los precios del crudo podrían alcanzar los 100 dólares por barril en los dos próximos trimestres si el billete verde sigue debilitándose frente al euro, según un informe realizado por Deutsche Bank. Los expertos del banco, apuntan a que el dólar puede seguir posiciones frente al Euro, hasta llegar a su nivel histórico de 1,60 unidades, lo que llevaría al petróleo a la zona psicológica de los 100 dólares. Para Deutsche Bank, un barril en la zona de 80 dólares no perjudica la recuperación global, pero la subida por encima de los 100 dólares podría poner en peligro el consumo y frenar la recuperación. El barril Brent cotizaba a 78,82 dólares y el West Texas a 80,41 dólares, con caídas en ambos casos próximas al 1%.

Dentro del Ibex35, la salida de Caja Madrid del capital de Bankinter tumbada la cotización de la entidad, que ha cerrado con un descenso del 5,2% hasta 7,620 euros con un total de 15.344.733 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 7,575-7,745 euros. El mercado se despertaba con el anuncio de Caja Madrid de vender su participación de un 2,9% en Bankinter, encargando la operación a UBS que la ha cerrado entre inversores cualificados e institucionales. Hay que destacar las señales que aporta esta operación, con una cotización que se ha estado manteniendo por encima de los 8 euros (nivel de soporte) y que para la salida de Caja Madrid no ha podido convencer a los grandes tiburones para realizar una colocación mas ajustada. Según un hecho relevante enviado a la CNMV, el precio por acción fijado para inversores cualificados ha sido 7,72 euros, por lo que Caja Madrid ha ingresado 106 millones de euros.

Gamesa cierra la jornada con un alza de 0,8% hasta 12,750 euros con un total de 2.747.661 títulos, en una jornada en la que sus acciones se movieron por encima de los 13 euros, pero la mala apertura de Wall Street impidió que el control comprador se mantuviera hasta el cierre, lo que propicio un giro inesperado a última hora, que ha llevado a sus acciones a cerrar cerca de mínimos, pese a lo cual ha dejado un pequeño hueco alcista de cierre-apertura. El consejo de administración de Gamesa ha acordado hoy el nombramiento por cooptación de Luis Lada Díaz como consejero independiente. Lada es actualmente consejero de Telefónica de España, Telefónica Latinoamerica, Indra Sitemas, Telefónica O2, Telcel, Telefónica I+D, Ydilo AVSS y SIDSA.

Las acciones de Sacyr Vallehermoso se anotan una caída del 2,0% hasta 11,570 euros con un total de 355.853 títulos negociados en el mercado en un rango de precios que ha oscilado entre 11,510-11,975 euros. Desde Goldman Sachs han elevado esta semana el precio objetivo de la constructora, desde los 11,70 hasta los 14,50 euros, aunque han mantenido su recomendación de Neutral.

En el Mercado Continuo, Antena3 salva la semana por encima de los 6 euros, concluyendo hoy con un alza del 1,0% hasta 6,18 euros con un total de 516.652 títulos negociados, en un rango de precios que ha oscilado entre 6,04-6,27 euros. Parece que al final, el valor ha logrado encontrar una zona soporte estable, después de que la colocación de la participación de Sabadell pusiera fin al camino alcista que llevaba la cotización.

Bruscos movimientos en Colonial, después de una apertura con fuerte tirón alcista, que perdió fuerza poco después. Al cierre, Inmobiliaria Colonial cae un 1,3% hasta 0,148 euros con un total de 27.591.299 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 0,147-0,162 euros. La inmobiliaria ha propuesto a sus bancos acreedores realizar una ampliación de capital por importe de 1.500 millones de euros, dentro del marco de las negociaciones para la refinanciación de su deuda. Esta ampliación de capital debería ser suscrita por el mercado, o en caso contrario, serían los bancos los que aportarían capital a cambio de acciones. Por otra parte, la inmobiliaria también proponer segregar su actividad, separando el negocio del suelo en una nueva sociedad. Hay que recordar que La Caixa y Banco Popular controlan actualmente el capital de la inmobiliaria, sumando entre ambas un 23,8% de su capital, después de que se quedarán con las acciones de Luís Portillo, como consecuencias de sus problemas para afrontar sus deudas.

Las pequeñas inmobiliarias tienen hoy un comportamiento desigual, así Renta Corporación sube un 4,7% hasta 3,370 euros, Reyal-Urbis recupera un 5,1% hasta 3,330 euros y Realia sube un 4,3% hasta 1,930 euros, mientras Afirma retrocede un 2,1% hasta 0,331 euros con un total de 1.033.471 títulos y AISA retrocede un 4,4% hasta 1,97 euros con un total de 131.132 títulos, después de la vertiginosa subida registrada ayer.

SOS Corporación Alimentaria cierra con un avance del 7,4% hasta 2,385 euros, con un total de 2.185.990 títulos negociados en el mercado. Con este cierre, se confirma el rebote de la acción, pero existen muchas dudas en el aire, como el posible cierre del hueco bajista que puede actuar como importante resistencia. Por ahora, el valor trata de volver a la normalidad, pero la herida esta abierta y el recorrido al alza se encuentra bastante limitado. La entrada de Nueva Rumasa en el capital podría ser el revulsivo que le hace falta a la acción, pero deberíamos saber antes en que condiciones se produce esa entrada, teniendo en cuenta la necesaria ampliación de capital.

Finalmente, Vueling retrocede un 7,0% hasta 12,16 euros con un total de 817.674 títulos negociados en el mercado. La caída de Vueling, la mayor del mercado en la sesión de hoy, se ha producido tras la emisión de un informe negativo realizado por Renta4 que aconseja venta parcial, a lo que se ha sumado los planes de Iberia de crear una nueva compañía aerea de medio y corto radio, para reducir los costes laborales, pero a su vez podría afectar a su fusión con British Airways y a las expectativas de crecimiento de su participada Vueling.